近期，泰禾集团(1.890, -0.06, -3.08%)、蓝光发展(1.690, -0.04, -2.31%)、华夏幸福(3.480, -0.07, -1.97%)等多家深陷流动性危机的房地产企业股价出现资金炒作迹象，有投资者质疑其炒作的合理性。本栏认为，因为苏宁易购(4.470, 0.03, 0.68%)获得了资金支持，引发投资者对同样陷入资金紧缺的地产股资金注入预期，故投资者开始了预期炒作。

上述房地产开发企业都遇到了资金问题，流动性紧张，本来投资者担心这类企业可能会因此出现巨大危机，业绩下滑，甚至出现退市风险。但是同样遇到资金危机的苏宁易购近日却获得了包括阿里、小米在内的资金团的支持，解决了资金紧张的问题，这个模式让投资者看到了地产开发企业解决资金问题的契机，即投资者预期，上述企业也有机会解决资金问题。

投资者的炒作有时候很无厘头，有时候却又显得那么有前瞻性。贾跃亭的FF在美国成功上市，投资者就幻想未来贾跃亭能够归还他所欠的乐视网债务，从而乐视网在老三板股价也开始上涨。近期资金紧张的房地产开发企业出现股价上涨，也是因为投资者看到了希望，虽然它们不一定真的能够最终解决资金问题，但是只要有一线希望，投资者就愿意下注，因为投资者相信，如果资金问题真的得以解决，那么股价将会有进一步上涨，投资者将有机会获得更多的利润，如果资金问题短期得不到解决，但只要这种希望仍然存在，它们的股价也不会下跌，因为短期内能够得到的确定消息只有资金紧张缓解、资金问题得不到缓解这个结论，必须要有足够长的时间之后才能得出。因此，投资者认为，在短期内只有利好消息，没有利空，故炒作这些爆雷的地产股，似乎也没有太大风险。

但是，爆雷地产股和苏宁易购之间还是有比较大的区别的，小米入股苏宁，可能是看中了苏宁的销售渠道，阿里入股苏宁，属于横向的参股同类企业，将来如果发生电商之间的竞争，阿里也有机会联合苏宁一起抵抗其他电商企业，江苏国资入股苏宁，可能是为了支持本地企业的发展。

但爆雷地产股想要得到新的资金注入，或许概念远没有苏宁那么多，整个地产行业都资金紧张，想要获得其他地产企业的资金支持并不容易，国资也没有无条件支持地产企业的理由，本栏实在想不出，哪些资金会入股爆雷地产股。

既然是投机炒作，就会有风险也有机会，从数学期望上讲，投资者博取爆雷地产股得到巨额投资收益的概率并不大，就算有资金愿意注资地产企业，本栏相信其附加条件也会极其苛刻，即投资者寄希望于爆雷地产股重新恢复青春并不现实。相反，如果它们的资金问题得不到解决，恐怕未来还会有比较大的麻烦。

本栏建议投资者，还是要尽量远离这种未来不确定性太强的投机炒作，选择合适的绩优蓝筹股长期持有才是真正的价值投资。

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